LA PRIMA DE RIESGO.

Con la prima de Riesgo hoy vamos a abrir una nueva etiqueta. Intentaré explicaros como surgió la idea y en qué consistirá, y ya sabés que el fín último, como siempre, es doble , el aprendizaje de nuestros alumno@s y como no, la participación en este blog.

Hoy, tomando café en el bar del parque, Ginés, su propietario, me comentó que constantemente se habla de la prima de riesgo y que casi nadie sabe lo que es. Yo, si os digo la verdad, en ese momento estaba harto de escuchar hablar de la prima de riesgo, pero como la mayoría según Ginés, no sabía exactamente qué era. Por no quedar demasiado mal, le dije que tuve un compañero de colegio que se apellidaba Riesgo, y que posiblemente esa de quien tanto se habla estos días, sería alguna prima hermana suya, nada de prima segunda ni prima retirada. Ginés, como es normal, sonrió levemente ante mi chiste barato y me explicó a su manera lo que era la prima de riesgo. Yo hice como si me enteraba, pero (no te enfades Ginés, si lees esta entrada) no me enteré demasiado bien, quizás porque tenía la cabeza en otras cosas y porque como casi siempre voy con prisas.

Vale, ¿ Y toda esta historia para qué? ¡Ah, vale, ya¡ Después, dándole vueltas a nuestra conversación, pensé que unos más que otros, estamos obligados a saber un poco de todo, y que realmente desconocemos muchos conceptos y temas de actualidad. También nuestros alumnos deben de preocuparse por saber cuanto más mejor y por supuesto es importante conocer , saber, para después opinar, criticar, etc, etc.

Por esta razón , abrimos hoy esta etiqueta, en la que de vez en cuando plantearemos definiciones y opiniones sobre temas de rabiosa actualidad, de manera que todos tengamos al menos una ligera idea. Aquí las plantearemos y después en el apartado de comentarios cada uno explicará lo que entiende con la idea y el concepto que presentemos.

He estado mirando diversas entradas sobre la prima de riesgo en Internet, recordé las explicaciones de Ginés, también pregunté a mi mujer... Finalmente, creo que de algo me he enterado y os pongo la que creo que es más sencilla de entender , y además un ejemplo que puede ayudarnos a entenderlo mejor. De cualquier forma, no es un concepto demasiado sencillo, pero si lo leemos con atención, entenderemos algo mejor qué es la prima de riesgo y por lo menos sabremos que es un concepto puramente económico y que nada tiene que ver con los parentescos familiares.

La prima de riesgo, también conocida como riesgo país, es la diferencia entre el interés que se pide a la deuda emitida por un país cuyos activos tienen mayor riesgo respecto de otro libre de riesgo y con el mismo vencimiento.

En el caso de España y del resto de países de la Unión Europea, la prima de riesgo es el sobrecoste que exigen los inversores por comprar los bonos españoles en vez de los alemanes, sobre los que no existe duda en cuanto a su reembolso.

Esto supone un mayor beneficio para el inversor a cambio de asumir mayor riesgo y a España, un coste más elevado para obtener financiación.

En una situación de crisis como la actual, el incremento de la prima de riesgo supone además un lastre para la recuperación de la economía.

¿Cómo se calcula?

La prima de riesgo española se calcula restando del interés que se paga por los bonos a diez años españoles el interés que se paga por los bonos alemanes en puntos básicos.

Por ejemplo, en el caso de ayer (14-11-2011), cuando la prima de riesgo ha alcanzado un récord histórico al situarse en 432 puntos, el resultado sale de la diferencia de rentabilidad del bono español (6,09%) y del bono alemán (1,77%).

Al tratarse de un diferencial, no sólo importa la debilidad de la deuda española sino también la fortaleza de la deuda alemana, que en estos momentos de incertidumbre se convierte en una inversión de muy baja rentabilidad pero muy segura.

Supongamos un concurso de televisión donde el participante puede elegir entre dos puertas, una esconde 1.000 €, y la otra 0 €. También vamos a suponer que el presentador ofrece al participante recibir 500 € en vez de seleccionar una puerta. Las dos opciones (elegir entre la puerta 1 ó 2, o coger los 500 €) tienen el mismo valor esperado de 500 €, pero eso no considera la prima de riesgo que supone abrir las puertas.
Un participante que sea neutral al riesgo le daría igual una opción u otra. Sin embargo un inversor que odie el riesgo no elegirá las puertas y cogerá los 500 €.
Si muchos participantes son adversos al riesgo, quizás el programa se vea obligado a ofrecer algo más por asumir el riesgo. Si el programa ofrece 1.600 € detrás de la puerta buena, la media esperada detrás de las puertas sería de 800 €, por lo que la prima de riesgo (que sería la diferencia entre los 500 € seguros y la media del riesgo) quedaría en 300 €. Los participantes requerirán por tanto que se premie el riesgo con al menos 300 €, para compensar el riesgo entre elegir las puertas o los 500€ seguros

JMM.